博时基金曾鹏：下半年趋势好于上半年，科技从“一枝独秀”到“多点开花”

公募大厂的观点总是引人关注。

7月6日，博时基金在深圳举办了25周年高质量发展论坛暨2023年中期投资策略会。会上，博时基金董事总经理、权益投研一体化总监曾鹏发布了博时基金最新一期投资策略。

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谈及刚落幕的上半年，他总结为“不易”。所幸，曙光总将会到来。曾鹏在策略会上表示，下半年整体的趋势机会将好于上半年，从行业来看，将是”一枝独秀逐渐到“多点开花”的格局。

博时基金的最新策略还有什么内容？

上半年“不容易”

中期策略会一开场，曾鹏便开启了“调侃”模式。

他表示，今年以来，机构投资人的处境“不容易”，主要体现在四个场景——“市场看着很热闹，但好像赚钱比较难，赚得多的不敢追，在底下发现的（机会）还有不确定”。

数据上，今年以来，无论是从中位数还是重仓股角度，大部分偏股基金表现都没能跑赢指数。

那么，今年以来的基金表现真的很“差”吗？

曾鹏给出了一个不同的观点。他表示，公募基金内部方差（业绩差距）在拉大。

“这说明市场在发生很重大的变化，不是没有机会，而是这个机会是少数的，内部差异是巨大的。”他在策略会上说道。

对下半年有信心

谈及对下半年的展望和新机遇，曾鹏直言，对下半年弱复苏相对比较有信心，对于流动性宽松则有更“直接”把握。

他表示，下半年经济企稳可能性较大，工业增加值和PPI大概率在年中会触底，即便没有“总量预期”，当二季度库存去掉以后，经济本身也有一个修复的动能。

此外，他预计，下半年的货币政策是持续宽松的，利率下行趋势仍将演绎。

在曾鹏看来，这两者“叠加”的宏观格局，将有益于权益市场的修复。

多“点”开花

具体来看，下半年的投资机会在哪里呢？

曾鹏将其概括为，从“一支独秀”到“多点开花”，也就是从单一的估值驱动，逐渐衍生为业绩和估值都驱动的环节。

那么，哪些行业将有幸“雀屏中选”呢？

首先被他提及的是“白酒”。曾鹏表示，据历史走势总结，年中之后，白酒行业的估值大概率是修复的，改善机会是相对有的。

其次是“新能源汽车”。

对于新能源汽车行业，曾鹏表示，新能源汽车行业已经进入“静默投资”新阶段，投资机遇尚未结束，主要有三点支撑：

一是行业需求不用担心，工业级消费品渗透率突破10%后，增长速度会很快；二是全球8成相关产业链在中国，产业机会还是在的；三是投资方式从过去强调需求为核心转移到供给为核心，所以从供给侧周期性去寻找新机会。

对于今年以来整体表现不佳的光伏行业，曾鹏表示，有些光伏的细分赛道还是有些超额利润机会，“在光伏行业上，要布局像新能源汽车这样有超额边界的细分赛道，同时要看到下游有新的行业投资机会出现，比如氢能”。

科技或成全年“香饽饽”

今年上半年，科技赛道的“一枝独秀”令人印象深刻。

曾鹏表示，科技行业将是贯穿全年的主线，科技产业很庞大，仅博时基金内部，就把科技行业分出近100个细分行业。

其间，他还专门提及了人工智能和半导体产业，并表示，人工智能提升了半导体周期复苏斜率，半导体国产化影响中国人工智能发展节奏。

而其中爆发力最强的将是人工智能产业，曾鹏表示，人工智能产业需求一旦开始爆发，对整个电子行业，无论是GPU、服务器、算力等，足以把整个半导体科技和电子行业的周期复苏斜率带起来，所以，这将是“创新的起点，周期的低点”。